16.11.16. Эксперт РА подтвердил рейтинг надежности компании ВТБ Капитал Пенсионный резерв на уровне А++

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании «ВТБ Капитал Пенсионный резерв» на уровне А++ «Исключительно высокий/ наивысший уровень надежности и качества услуг» со стабильным прогнозом.

Позитивное влияние на уровень рейтинга оказали высокая вероятность поддержки со стороны собственника и государства, высокий уровень организации риск-менеджмента и инвестиционного процесса. Кроме того, аналитики отметили умеренно высокие результаты управления рыночными портфелями, умеренно высокую надежность вложений активов под управлением (на 30.06.2016 в структуре активов под управлением отсутствовали активы эмитентов с рейтингами иностранных рейтинговых агентств ниже В-) и собственных средств (на 30.06.2016 доля вложений в Банк ВТБ (ПАО) и связанные с ним стороны составила 92%), а также умеренно высокую ликвидность активов под управлением (на 30.06.2016 доля недвижимости составила 8%). Помимо этого, были выделены высокий уровень достаточности собственных средств по отношению к платежам (коэффициент достаточности капитала на 30.09.2016 по отношению к платежам по итогам 2015 г., скорректированным на норматив, составил 1,5) и снижение отношения платежей к выручке от услуг ДУ (за 2015 г. показатель снизился на 57% при среднерыночном снижении на 33%).

«По итогам 2015 г. ROA=38%, ROE=47%, чистая прибыль выросла почти в 10 раз и составила 88 млн руб. Высокие показатели прибыли и рентабельности оказывают позитивное влияние на уровень рейтинга УК», — отмечает ведущий аналитик по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Елизавета Вем.

Позитивными факторами, которые также способствовали высокому уровню рейтинга, стали высокое качество IT-системы, низкий уровень инфраструктурных рисков и высокий уровень информационной прозрачности. Деятельность УК характеризуется высоким объемом выручки от услуг ДУ по отношению к объему активов под управлением (по итогам 2015 г. показатель составил 12,9 тыс. руб. при среднерыночном значении 5,9 тыс. руб.) и отсутствием условий МГД в договорах с клиентами.

К сдерживающим факторам по рейтингу были отнесены умеренно низкая диверсификация деятельности по направлениям ДУ (на 30.06.2016 структура активов в ДУ была представлена пенсионными накоплениями ПФР (51%), ЗПИФами (34%) и пенсионными накоплениями НПФ (15%)), узкая клиентская база и ее низкая диверсификация (доля крупнейших клиентов составила почти 100% активов под управлением на 30.06.2016). Помимо этого, были отмечены невысокая ликвидность активов в ЗПИФах и волатильная динамика СЧА (так, СЧА одного ЗПИФа (24% активов в ДУ на 30.06.2016) выросла в 111 раз за период 30.06.2013-30.06.2016, другого (8% активов в ДУ на 30.06.2016) — сократилась в 2 раза за период 31.12.2013-30.06.2016). Также аналитики выделили умеренно низкие темпы прироста собственных средств (собственные средства за 2015 г. выросли на 88%, за 9 месяцев 2016 г. они снизились на 59%), активов под управлением (за 9 месяцев 2016 г. активы под управлением выросли на 11% при среднерыночном росте на 13%, за 2015 г. они выросли на 2% при среднерыночном росте на 26%) и клиентской базы (количество клиентов-физических лиц за 9 месяцев 2016 г. снизилось на 9%, за 2015 г. — на 10%, количество клиентов-юридических лиц (не НПФ и ПФР) за 9 месяцев 2016 г. снизилось на 17%, за 2015 г. оно не изменилось, количество клиентов-НПФ 9 месяцев 2016 г. выросло в 3 раза, за 2015 г. оно сократилось на 33%).

На 30.09.2016 объем активов под управлением ООО ВТБ Капитал Пенсионный резерв составил 14 млрд. руб., объем собственных средств — 86 млн руб. По данным мониторинга рынка доверительного управления, проведенного RAEX (Эксперт РА) по итогам 2-го квартала 2016 года, компании бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями, в который входит АО ВТБ Капитал Управление активами, занимали 3-е место по объему активов под управлением, 4-е место по объему активов в ОПИФах и ИПИФах, 1-е место по объему активов в ЗПИФах, 7-е место по объему пенсионных накоплений НПФ под управлением, 1-е место по объему пенсионных накоплений ПФР под управлением, 3-е место по объему резервов страховых компаний под управлением, 1-е место по объему активов эндаумент-фондов под управлением, 4-е место по объему активов фондов СРО под управлением, 5-е место по объему активов в ДУ корпоративных клиентов и 3-е место по объему активов в ДУ физических лиц.

ra_2016_ru.jpg

Источник: http://raexpert.ru/releases/2016/Nov15c/